经济下行的大环境下 新兴产业“黑马”如何炼成

　　⊙本报记者 安仲文 黄金滔

　　今年以来经济下行的大环境，令部分增长确定和成长突出的个股表现抢眼，不少擅长自下而上选股的新兴产业主题基金从中获益。其中，国投瑞银新兴产业混合基金以“黑马”姿态出世，14.6%的涨幅令人惊羡。业内人士分析，国投瑞银新兴产业这只“黑马”的炼成，除了与新兴产业整体涨幅有关，更与基金经理孟亮本身的投资理念密不可分。对此，孟亮表示，要积极寻找符合市场需求和有发展空间的行业和个股，坚持价值投资理念。事实上，无论是对新兴产业的理解，还是对个股的把握，孟亮都有自己的独特见解。而基金的突出业绩，则是其投资理念演绎的阶段成果。

　　从当前时点来看，孟亮认为医药、优质电子、节能减排、必需消费品、部分新材料、天然气等行业或板块较为符合新兴产业的约束条件。尤其是医药行业，在过去的两个月中涨幅较大，收益非常可观，而当行情出现一波调整后，市场出现了分歧。对此，孟亮表示会继续看好医药行业的投资前景，一方面，市场对医药产品有着持续需求，不像其他行业处于产能过剩；另一方面，从中报来看，很多医药类公司业绩表现突出，行业上行趋势明显。

　　在坚持价值投资的理念前提下，谈及具体投资策略，孟亮坦言会把选股和行业精选放在首位。尤其是在当前市场环境下，仅选择好行业还不够，还需要进一步精选公司，做相对中长期持有，获得超额收益的概率较高。孟亮相信，在中国经济发展的不同阶段中，能够适应社会发展趋势，取得阶段性高增长的公司会很多，基金经理在其中不断的挖掘并持有，能持续为投资者带来稳健回报。

　　在孟亮看来，理想的投资标的应该具备以下多重元素：行业空间大、行业壁垒高、公司治理结构优良、盈利能力强，另外估值要低。但这样完美的公司在实际投资中中很难存在，需要对上述条件做出取舍。从本身投资价值出发，对于行业壁垒和估值这两个条件不需要过分纠结；更看重的是行业需求要好、发展空间要大，这是最重要的条件。另外，公司治理水平也很重要，不能忽视。另外基金经理还要勤奋，要持续跟踪行业发展情况，从中发现一些预判机会更为关键。 (来源：上海证券报)